קהילה המשקיעים שלי,
בשבועות האחרונים כולנו מוצפים בכותרות על עליית הנפט, המנוע שמניע הכל: הנפט והאנרגיה. זה לא רק "עוד התייקרות", זהו אירוע כלכלי מכונן.
למה הנפט בוער?
מאז שהחלה המערכה הישירה מול איראן, ראינו זינוק דרמטי של כ-55% במחירי הנפט. חבית נפט מסוג "ברנט", שנסחרה לפני המלחמה בכ-70 דולר, חצתה את רף ה-100 דולר והגיעה אף ל-120 דולרים.
הסיבה לכך היא שילוב מסוכן של שני גורמים:
- המחסום הפיזי במיצר "הורמוז": איראן מימשה את איומיה וסגרה את מיצר הורמוז, "עורק החיים" שדרכו עוברים כ-20% מצריכת הנפט העולמית. בשונה ממשברים קודמים שבהם השוק הסתגל, כאן מדובר במחסום פיזי שמונע מהסחורה לצאת.
- שיתוק האנרגיה המקומית: בישראל, אסדות הגז הטבעי ("לווייתן", "תמר" ו"כריש") הושבתו בהנחיית מערכת הביטחון בשל איומי חיזבאללה. כתוצאה מכך, ייצור החשמל בארץ נשען כעת על דלקים יקרים ומזהמים הרבה יותר כמו סולר ופחם.
אפקט הדומינו: איך זה פוגש אותנו ביום-יום?
הנפט הוא חומר גלם בסיסי שמשפיע על כל שרשרת הערך. זה מתחיל בתחנת הדלק, שם המחיר לליטר בנזין 95 צפוי לחצות את רף ה-8 שקלים. אבל הסיפור הגדול באמת, הוא הקשר בין אנרגיה למזון:
- משבר הדשנים: המפרץ הפרסי הוא מרכז עולמי לייצור דשנים בזכות הגז הטבעי הזול שם. כמעט מחצית מהייצוא העולמי של דשני אוריאה ואמוניה מגיע מהאזור, ושליש ממנו עובר במצר הורמוז.
- הצלחת שלנו בסכנה: העיתוי הוא קריטי, אנחנו בעיצומה של עונת השתילה העולמית. מחסור בדשנים עלול להוביל לקריסה של עד 50% בייבולים. המומחים מעריכים כי נראה זינוק במחירי הלחם תוך שבועות, ובמחירי הביצים והעוף בתוך חודשים ספורים.
מה זה אומר על הכסף שלנו?
התייקרות האנרגיה הזו היא לא רק בעיה של "מחירים", היא משפיעה על היציבות הכלכלית כולה:
- אינפלציה וריבית: הזינוק במחירי הדלק צפוי להעלות את מדד המחירים לצרכן (האינפלציה) בכ-0.40%. במצב כזה, לבנק ישראל יהיה קשה מאוד להוריד את הריבית במשק, מה שמותיר את עלויות המימון גבוהות לכולנו.
- לחץ תקציבי: הממשלה אמנם יכולה למתן את העלייה על ידי הורדת מס הבלו על הדלק, כפי שנעשה בעבר, אך כעת היא זקוקה לכל שקל כדי לממן את עלויות המלחמה היקרות.
לסיכום:
הזינוק במחירי הנפט בעקבות המלחמה בין איראן לארה"ב וישראל אילץ את מצריים להעלות את מחירי הדלק והגז. מכאן, שההתייקרויות מחלחלות לכל המשק.
במצרים, למשל, הלחץ הכלכלי כבר מורגש היטב עם עליות מחירים בכל המשק ופגיעה ברמת החיים. בישראל, השקל אמנם מפגין יציבות מפתיעה, אבל אי אפשר להתעלם מהסערה הגלובלית באנרגיה ובמזון. נמתין בסבלנות לפרסום הריבית הבאה ב 25.5.26 שגם לה יש השלכות רבות על כלכלת המדינה ובעיקר על הנדל"ן.
שלכם, נילי קרן